行情分析

　　Pepperstone官网——近期，国际油价呈现出持续承压下行的态势，这一现象背后蕴含着复杂的市场逻辑，主要受到供需结构变化与宏观环境波动的双重影响。美国能源信息署（EIA）发布的数据显示，截至上周，美国汽油与馏分油库存增幅远超预期。这一数据直观反映出全球最大经济体——美国的成品油需求正趋于疲软，而美国夏季驾车季通常是成品油需求的高峰期，当前库存的异常增长引发了投资者对该季节能否有效拉动需求的强烈担忧，这种担忧情绪在市场中迅速蔓延，直接导致周三油价收跌约1%。

　　沙特阿拉伯作为全球最大的石油出口国，其一举一动都对国际原油市场有着深远影响。周三，沙特宣布下调7月销往亚洲地区的原油官方售价，价格已接近四年来的最低水平。这一举措被市场解读为沙特在亚洲市场激烈竞争格局下的策略性调整，旨在守住自身市场份额，同时也是对OPEC+内部增产压力分配不均的一种回应。市场调查表明，沙特的降价行为凸显了其对亚洲区域需求恢复力度的顾虑。能源分析师James Wang指出：“此次沙特降价反映出对未来几个月亚洲原油需求增长的谨慎态度。”这一观点也得到了市场的广泛认同。

　　在OPEC+内部，沙特和俄罗斯作为主导国，近期推动组织在7月份增产41.1万桶/日。这一决策背后有着多重考量，一方面是为了压制部分过度生产的成员国，规范组织内部的产量秩序；另一方面则是试图通过增加供应，重新夺回部分市场份额，这一系列动作体现了OPEC+在内部控制产量纪律与应对外部市场竞争时的艰难博弈。

　　与此同时，全球宏观经济环境的不确定性也为油价走势增添了更多变数。美国新一轮金属关税政策引发了全球贸易的担忧情绪，加拿大已明确表示准备对美实施报复性措施，欧盟虽宣称在与美国的贸易谈判中取得部分进展，但关税政策的不确定性依然高悬。这种不确定性与地缘政治风险相互交织，加剧了市场对全球经济放缓的担忧，而经济放缓预期又进一步对原油需求前景构成压力。Saxo Bank分析师Ole Hansen指出：“特朗普总统对关税政策反复无常的立场，正加剧市场对全球经济放缓的担忧。”在这种宏观背景下，原油市场的需求端面临着前所未有的挑战。

　　从技术分析层面来看，美原油（WTI）日线图呈现出明显的空头信号。油价已连续三个交易日承压回落，目前运行于20日与50日均线下方，这一态势直观反映出短线空头情绪占据主导地位。MACD指标呈现死叉且动能柱放大，进一步显示出油价下行趋势仍有延续的风险。若油价持续受压于63美元下方，按照技术分析的逻辑，可能进一步下探关键支撑位60美元关口；反之，若短期内能够收复20日均线并站稳64美元上方，则有望重新测试前高66.50美元附近。整体而言，基于当前技术面与基本面的综合判断，油价走势偏空，后续需紧密关注市场对库存数据与宏观消息的进一步反应。

　　编辑观点认为，当前原油市场走势受到供需双向压力的严重牵制。供应端方面，OPEC+的增产计划以及沙特的策略性降价在短期内形成了明显的利空因素；需求端上，美国成品油库存的意外上升，加剧了市场对全球消费复苏力度的疑虑，国际贸易摩擦的升级更是雪上加霜，进一步削弱了市场的风险偏好。预计短期内，油价将继续在60-65美元区间内震荡调整，投资者与市场参与者需重点关注美国宏观经济数据的发布以及OPEC+后续产量执行情况，这些关键因素将在很大程度上决定未来油价的走势方向。