行情分析

　　激石外汇——在全球能源市场高度关注OPEC+会议决策的关键节点，国际原油期货市场呈现出窄幅震荡的格局。周三交易时段，布伦特原油期货价格微幅上扬0.01美元/桶，收报67.12美元/桶；美国西德克萨斯中质原油（WTI）期货则下跌0.05美元/桶，最终结算价为65.40美元/桶。市场参与者普遍保持谨慎的观望态度，密切等待OPEC+于本周会议中对8月原油产量政策的决议，这一不确定性成为制约油价突破的核心因素。

　　在需求端，亚洲地区制造业数据的向好表现为原油市场注入积极信号。根据周二公布的私人行业调查数据，亚洲国家6月制造业采购经理人指数（PMI）突破荣枯线，显示该地区制造业活动呈现扩张态势。作为全球最大的石油进口区域，亚洲制造业的复苏直接提振了原油消费预期，特别是对工业燃料及化工原料的需求支撑作用显著，为油价提供了一定的底部支撑。

　　地缘政治风险层面，伊朗与以色列长达12天的冲突结束后，市场对中东原油供应中断的担忧情绪大幅缓解。自6月25日以来，布伦特原油期货价格始终在66.34-69.04美元/桶的区间内波动，地缘风险溢价的消退使得油价上行缺乏有力驱动。Price Futures Group高级分析师Phil Flynn指出，当前地缘政治风险降低与OPEC增产预期的双重作用，导致原油市场陷入价格波动收敛的窄幅区间。

　　供应端方面，OPEC+的产量政策成为市场关注焦点。市场普遍预期，OPEC及其盟友（OPEC+）将在7月6日的会议中延续前三个月的增产策略。据四位OPEC+内部消息人士透露，预计8月OPEC+总产量将增加41.1万桶/日，这一预期若落地，将延续自5月以来的渐进式增产节奏。值得注意的是，全球最大石油出口国沙特阿拉伯6月原油出口量环比增长45万桶/日，达到13个月以来的新高，进一步强化了市场供应宽松的预期。

　　美国市场的库存数据同样指向供应过剩风险。美国石油协会（API）公布的数据显示，截至上周，美国商业原油库存增加68万桶，尽管该数据尚需等待美国能源信息署（EIA）的官方数据验证，但已引发市场对供应端压力的担忧。若EIA数据确认库存增长趋势，将进一步加剧市场看空情绪。

　　宏观政策层面，美联储货币政策预期对油价走势产生重要影响。IG分析师Tony Sycamore指出，即将于周四公布的美国非农就业数据将成为关键变量，该数据将直接影响市场对美联储下半年降息路径的预期。历史数据显示，宽松货币政策环境下，利率下降通常会刺激经济活动，进而带动石油需求增长。此外，国际贸易局势的不确定性同样不容忽视，美国总统特朗普明确表示不延长7月9日的关税决定期限，这一表态加剧了全球贸易紧张情绪，可能通过抑制经济增长预期间接影响原油需求。

　　激石外汇技术分析视角下，美原油（WTI）期货日线图显示，价格持续在65美元/桶上方形成震荡整理形态，5日、10日及20日均线趋于平行，反映出多空双方力量暂时处于均衡状态。14日相对强弱指数（RSI）维持在50附近，表明市场未出现明显的超买或超卖信号。价格走势方面，下方关键支撑位位于64.20美元/桶，若有效跌破该点位，可能引发技术性抛售压力；上方阻力位在66.80美元/桶附近，一旦突破该阻力，油价有望进一步测试70美元/桶的整数关口。技术形态与基本面因素形成共振，共同反映出市场在OPEC+会议前的观望氛围。

　　激石外汇从当前市场结构分析，油价正处于“政策博弈”与“地缘缓解”的双重影响之中。供应端OPEC+的持续增产与沙特出口量的攀升，叠加美国库存潜在增长，形成供应宽松预期；而需求端亚洲制造业复苏与美联储降息预期则对油价形成支撑。这种多空因素的胶着状态导致布伦特原油价格在67美元/桶附近持续震荡，市场尚未形成明确的方向性突破。未来原油价格走势将主要取决于两大核心变量：一是7月6日OPEC+会议的实际产量决策，增产幅度的超预期或不及预期都将引发市场剧烈波动；二是美联储货币政策路径，非农就业数据若不及预期，可能加速降息进程，从而对油价形成提振，反之则可能加剧市场悲观情绪。